👇1-14) イーサリアムは現在のサイクルでの困った存在である。驚くべきことに、BTCとETHは依然として高い相関性（R^2が95%）を持っている。イーサリアムの弱いファンダメンタルズがBitcoinにとって障壁となり、暗号資産のエコシステムへの広範な法定通貨流入を妨げている。

👇2-14) 前回の2020/2021サイクルでは、イーサリアムが従来の銀行システムに取って代わるとされていたため、ETHが牽引役となった。NFTの発行により、暗号資産の採用が新しい領域に広がり、ブロックチェーン上の様々な発展の可能性を作り、「ウォレット」採用が広がると期待されていた。しかし、イーサリアムの開発者は十分に迅速に対応できなかった。

 👇3-14) 2017年に、ビットコインはピアツーピアの通貨から純粋にデジタルゴールドになる方向に移行した。開発者（およびビットコインのマイナーたちが実行者として）ブロックサイズを1MBに維持することを決めたからだ。多くの主権国家の赤字が急増し、通貨価値の下落が証明された今、金とデジタルゴールドは「個人の主要なポートフォリオ」に位置づけられた。これが、ビットコインがインフレと赤字の数字に非常に敏感になっている理由だ。

 イーサリアム- 我々は次にETHがどこへ向かうのか分かっているかもしれない。